5月30日晚间，立高食品（300973.SZ）发布关于股东拟减持的公告，公司股东赵键拟以大宗交易方式减持公司股份不超过169.34万股（不超过公司总股本的1%），将在公告披露之日起三个交易日后的六个月内进行。

钛媒体APP注意到，赵键已陪伴立高食品20余年，在立高食品成立时便一直是公司的股东，长期以来一直见证着公司的发展。但现在，赵键却上演清仓式减持，究竟是双方关系破裂还是另有隐情？

(相关资料图)

2022年，立高食品陷入增收不增利的窘境。在业绩下滑的同时，公司还遭遇股东频频减持。受利空消息影响，截至5月31日股市收盘，立高食品报收74.85元，跌幅2.41%，成交额为4507.97万元。

大股东累计套现12亿元

立高食品此次发布的减持计划中，减持股东赵键所持公司股份来源为IPO前取得，减持理由为个人资金需求。钛媒体APP注意到，立高食品已遭遇赵键多次减持。

2021年4月，立高食品在科创板上市，上市后，赵键持有公司1717.41万股份，持股比例为10.14%，是公司的第三大股东。自锁定期满12个月后（即2022年4月15日），赵键便开始减持套现。

立高食品与赵键的缘分要追溯到2000年，即立高有限（立高食品前身）最初创立之时。彼时，赵键为公司的股东。

公开资料显示，立高有限成立后，赵键虽为公司股东，但是并未实际参与立高有限的经营管理，立高有限一直由彭裕辉、赵松涛、彭永成主要负责经营。

2017年10月，立高有限通过整体变更设立立高食品股份有限公司，因赵键认可彭永成等人在奶油研发、生产和相关业务方面的经验，并看好立高有限的行业发展前景，自愿投资入股。

时间拉回现在，经历了多轮减持之后，截至5月25日，赵键持有立高食品193.37万股份，持股比例下降至1.14%。据钛媒体APP统计，在此期间，赵键已累计减持1527.53万股，累计套现金额约11.85亿元。

若按公告的最大数执行，以5月30日收盘价计算，上述股东拟减持套现约1.3亿元。本次减持计划完成后，赵键将持有立高食品24.03万股股票，持股比例降低至0.14%。

钛媒体APP发现，除赵键外，公司股东张新光也对立高食品进行减持，其股份来源及减持理由均与赵键相同。但不同的是，张新于与立高食品合作时间相对较晚，始于2016年。

最初，张新光持有公司742.95万股股票，持股比例为4.39%。历经多轮减持后，截至5月23日，张新成持股比例已下降至3.65%，累计减持金额超6000万元。

截至目前，赵键和张新光两人通过减持立高食品，合计套现超12亿元。对于公司股东频繁减持，其真实目的是出于资金需求，还是对公司未来的发展缺乏信心？

针对这一问题，钛媒体APP致电立高食品，公司表示赵键已在国外定居，无回国计划，所以对国内资产进行处置。由于赵键承诺在锁定期满后两年内，减持股份数量不超过公司股份总数的10%，其剩余股份会在承诺期后继续减持。

此外，立高食品表示，股东张新光确实出于个人资金需求，短期内没有减持计划。

业绩毛利双下滑公司陷入困局

立高食品主营业务为从事冷冻烘焙食品和烘焙食品原料的研发、生产与销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品。

2022年，疫情封控对烘焙渠道如烘焙饼店和商超产生了负面影响，导致烘焙行业的经营局限。同时，烘焙主要原材料油脂的价格持续上涨，在第二季度达到了近年来的最高点。此外，部分烘焙上游企业为了应对需求下滑，加大了促销力度以让利给客户，导致利润承压严重。上述因素使得许多企业如南侨食品、桃李面包等公司的收入增长明显放缓，且毛利率普遍下降，立高食品也不例外。

实际上，上市之前，立高食品业绩还算亮眼。2019年-2020年，立高食品营收分别为15.84亿元、18.1亿元，同比增长分别为20.58%、14.27%；归母净利润分别为1.81亿元、2.32亿元，同比增长246.78%、27.95%。

上市当年，公司的业绩迎来巅峰时刻，营收突破20亿元。2021年，公司实现营收28.17亿元，同比增长55.66%；归母净利润为2.83亿元，同比增长21.98%。

随后在2022年，立高食品的业绩遭遇滑铁卢。报告期内，公司实现营收29.11亿元，同比增加3.32%；归母净利润为1.44亿元，同比下降49.22%，公司陷入增收不增利的窘境。

分季度来看，立高食品4个季度的归母净利润分别为4002.02万元、3037.32万元、3008.26万元、4329.5万元，同比下降分别为45.29%、52.25%、50.53%、49.38%。可以看出，自2022年一季度开始，公司业绩开始下滑。

与此同时，公司毛利率连续四年下滑。2019年-2022年，公司毛利率分别为41.27%、38.27%、34.9%、31.77%。

对此，立高食品表示，业绩浮动主要受原料价格变动的影响，公司主要原材料油脂的采购价格尤其是奶油产品的主要原材料棕榈仁油采购价格波动，对公司毛利率与净利润的变动影响较大。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)

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